12月7日，寬帶資本合伙人、晨山資本創(chuàng)始合伙人蔣健受邀參加獵云網(wǎng)年度CEO峰會，進行了以《數(shù)據(jù)驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)投資》為主題的演講。他表示，資本寒冬也好，經(jīng)濟下行也好，正是這樣不利的環(huán)境催生了創(chuàng)新。因為我們更需要用技術來提高效率，更需要變革。

主要觀點

憑借技術創(chuàng)新可以穿越市場周期
過去50年來，美國遭受了幾次資本市場波動，但蘋果、微軟、英特爾、Priceline、Vmware、Uber等市值上千億美元的公司，恰恰誕生于市場波動的低谷期。正是信息技術的進步創(chuàng)新，助力產(chǎn)業(yè)時代變革，幫助創(chuàng)業(yè)者走出低谷，順利穿越市場周期。

正視產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的落后，把握機會全面創(chuàng)新
IT技術經(jīng)歷了信息化時代、云化時代與智能化時代。美國基本已經(jīng)走完這三個時代，而中國正在從信息化時代積極向云化時代邁進，政府也正在大力推動工業(yè)企業(yè)上網(wǎng)。在云化和智能化時代，除阿里云外，中國尚未出現(xiàn)上百億美金的大公司。盡管現(xiàn)狀如此，但這也正是全面創(chuàng)新的機會。

AI尚未充分發(fā)揮價值，巨大機會仍待挖掘
在過去幾年中，AI已經(jīng)廣泛應用到視覺、醫(yī)療和金融等行業(yè)，但物聯(lián)網(wǎng)暢想的“大連接”時代尚未到來。未來AI將從芯片、算法以及技術應用層面提供支持，這其中必然蘊含巨大的創(chuàng)新機會——“AI大數(shù)據(jù)將助力挖掘數(shù)據(jù)價值，數(shù)據(jù)中自有金礦”。
以下為蔣健演講全文，經(jīng)整理。

數(shù)據(jù)驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)投資

寬帶資本合伙人/晨山資本創(chuàng)始合伙人

蔣健

謝謝獵云網(wǎng)邀請，很高興今天在這兒跟大家分享現(xiàn)在最熱的一個詞——“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”的投資。其實大概兩年多以前，我們就已經(jīng)開始往產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這個方向布局了。

回顧過去二三十年中國在互聯(lián)網(wǎng)以及移動互聯(lián)網(wǎng)上的創(chuàng)新歷程。我們看到在創(chuàng)新上有兩個大的驅(qū)動力，一方面是通信技術的創(chuàng)新。

我不知道在座的年輕朋友是否有印象，九十年代初，當時在大學上網(wǎng)是撥號上網(wǎng)，圖片網(wǎng)頁是一點點出來。這樣的體驗下，第一波創(chuàng)新就是以沒有圖片為主的BBS為主。到后來有像聯(lián)眾游戲這樣的棋牌類游戲平臺。2000年開始有了銅線寬帶上網(wǎng)，到了2010年后中國更大范圍推進國家寬帶計劃，開始有了光纖寬帶。隨著寬帶發(fā)展網(wǎng)速進一步提升，我們可以看到整個創(chuàng)新從最早網(wǎng)頁多了以后就有了搜索，又從搜索開始有音樂，最后到視頻、在線游戲等，到現(xiàn)在大家可以在家享受百兆以上的寬帶，所以就有了云計算，阿里云、亞馬遜云的蓬勃發(fā)展。

同時我們看另外一條線，就是移動網(wǎng)絡的發(fā)展，移動網(wǎng)絡通訊也是每十年一個發(fā)展浪潮。在最早的九十年代初期有2G網(wǎng)絡，那時候大家都記得有增值業(yè)務。記得新浪、搜狐當年跌得很慘，是誰挽救了這波門戶網(wǎng)站呢，是增值業(yè)務，這時候WAP、彩鈴等業(yè)務造就了像空中網(wǎng)，TOM網(wǎng)這樣的公司。2008年開始有3G網(wǎng)絡，之后看到即時通信出現(xiàn)，包括微信和推特都是那時候開始的。到了2014年12月份，中國開始發(fā)放了4G牌照，4G牌照之后中國真正引領了移動互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新，其實現(xiàn)在中國建成了世界上最好的4G網(wǎng)絡。正是從2014年開始，中國在移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新開始引領全球。以前我們創(chuàng)新都是copy to china ，到移動互聯(lián)網(wǎng)真正變成了copy from china。包括現(xiàn)在的視頻、短視頻都是在引領全球。

另外再看看IT技術。IT技術經(jīng)歷了三個時代：信息化時代、云化時代，以及現(xiàn)在的智能化時代。美國基本上已經(jīng)走完了這三個時代，我們看到在信息化時代，創(chuàng)新公司有Oracle、IBM等，云化時代有salesforce這些偉大的公司，智能時代有Google、英特爾等引領全球。中國現(xiàn)在從IT化往云化過程中，大家知道政府現(xiàn)在正在推動工業(yè)企業(yè)上網(wǎng)，這是一個云化的過程，我們在智能化過程中我們還處在創(chuàng)新的過程。

我們總結了中國和美國在消費互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新的比較。我們看到，在過去二三十年中國消費互聯(lián)網(wǎng)方面的創(chuàng)新讓大家看到了一堆耳熟能詳?shù)陌賰|美金，甚至千億美金公司和獨角獸企業(yè)，美國同樣也有很多。在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代，中國有很多公司包括用友、金蝶甚至中興，基本都是在IT時代產(chǎn)生的公司。真正到云化和智能化除了阿里云外還沒有看到一百億美金公司，但是在美國，整個產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新一直都是以非常穩(wěn)健的速度在往前走，無論是七八十年代，還是到現(xiàn)在產(chǎn)生了一系列偉大的公司。這個也是兩個國家的差異化，整個中國在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面都還是比較落后的，當然落后也正是我們創(chuàng)新的機會。

看看未來哪些力量能推動中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新？有四個：移動網(wǎng)絡技術的創(chuàng)新會推動整個產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面的發(fā)展；5G時代會有更高的帶寬、低時延通信以及大容量的連接；同樣看到數(shù)據(jù)的獲取方式，現(xiàn)在物聯(lián)網(wǎng)的設備已經(jīng)開始非常快速地增長；另外就是數(shù)據(jù)存儲方式，還有過去兩年創(chuàng)新很熱的人工智能。

我們分別來看一看這四個推動技術創(chuàng)新的趨勢。第一個是5G，5G是什么呢？就在前不久，中國工信部宣布了5G試點頻率，3家運營商都拿到了100兆帶寬的頻譜去做5G的試點創(chuàng)新，2019年有機會正式商用。

5G有三大網(wǎng)絡類型：eMBB、mMTC、uRLLC。這三個英文單詞看上去非常的拗口，大家可以記住三個特點：eMBB是更快的網(wǎng)絡速度，1G/秒傳輸速度。mMTC是一個基站大概能支持一平方公里， 5G時代可以支持一百萬個鏈接。uRLLC是高可靠、低時延。現(xiàn)在時延標準是10毫秒，到5G時代就是一個毫秒。所以這三個特性，無論速度，連接的數(shù)量和時延，在5G都會有10倍的提升。

為什么我們說5G可以實現(xiàn)萬物互聯(lián)的時代呢？在未來5G時代，它可以實現(xiàn)連接容量的提升。配合我們后面講的物聯(lián)網(wǎng)，每個人都有兩個手機，但是家里有很多設備，身上還有可穿戴設備，家里還有：電冰箱、開關等。未來，在5G推動下這個連接數(shù)量不是幾十億級，是百億級連接。這些數(shù)據(jù)搜集后該如何利用呢？其實5G時代的創(chuàng)新肯定是賦能各個行業(yè)的，三個運營商也已經(jīng)成立了5G創(chuàng)新研究中心，他們正在跟各個行業(yè)探討未來的應用。同樣，物聯(lián)網(wǎng)的傳感裝置應用在除了在家庭外，還可以覆蓋工廠、地面交通設備、消防等。所有的應用未來都是在行業(yè)，未來所有設備連接起來，它們的數(shù)據(jù)就可以被獲取，這些數(shù)據(jù)將極大地觸發(fā)創(chuàng)新。

過去我們數(shù)據(jù)存儲計算方式經(jīng)歷過分分合合，從最早的大型主機到后來的個人電腦，所有數(shù)據(jù)存在電腦里，害怕數(shù)據(jù)被偷走有殺毒軟件保護。之后又是云計算，這樣數(shù)據(jù)集中了，又跑到云上計算。5G時代將會變革這種方式，催生邊緣計算，就是MEC。可以想象未來5G時代有一個應用，比如帶寬高了能做什么？視頻直播未來可能變?yōu)閂R直播。但是VR直播，包括以后5G支持L5的無人駕駛，這些視覺數(shù)據(jù)怎么傳輸，把它們傳到云上計算嗎？這顯然是不現(xiàn)實的，因為沒有辦法支撐一個實時的、非常低時延的通訊方式，而且?guī)捯膊恢С帧Ｋ晕磥頂?shù)據(jù)獲取之后，計算可以分成不同層面，有的數(shù)據(jù)是在設備端完成，有的數(shù)據(jù)可以到基站下來的DC層面計算。還有的數(shù)據(jù)針對時延要求比較低的數(shù)據(jù)會在云端進行計算。所以未來整個計算會發(fā)生在設備端、Edge端和云端，數(shù)據(jù)存儲和計算方式也會不一樣。

還有AI，過去幾年AI已經(jīng)蔓延到視覺行業(yè)、醫(yī)療行業(yè)，甚至在金融行業(yè)也有廣泛的應用，然而這個時代還沒有真正到來，等到我們有100億、200億設備被連接，這個時候AI將會發(fā)揮巨大的作用。現(xiàn)在國家也在推動下一步芯片的研究，整個AI支持可能會從芯片到算法層面，再到行業(yè)技術應用層面，都有很大的創(chuàng)新機會。

大家都在講資本寒冬，但是如果把時間拉長來看，美國其實過去50年經(jīng)歷過很多次資本市場的波動，跟我們現(xiàn)在一樣。我們截取三個片段，一個是60年代末、70年代初，美國在這階段資本市場基本是停滯的，大家知道這段時間巴菲特把他的資金清倉了，因為找不到投資的機會，這是一個黯淡的時期。然而，這個年代產(chǎn)生了多少偉大公司？蘋果、微軟、英特爾、Oracle都是在這個年代創(chuàng)立的。

拉近了看，在上一波互聯(lián)網(wǎng)泡沫的2000年到2003年，這也是一個黑暗的時刻，中國這些第一波互聯(lián)網(wǎng)公司，比如新浪、搜狐、網(wǎng)易等都跌到一塊錢以下股價，后來差點被迫退市，但仍然產(chǎn)生了salesforce等上千億級的優(yōu)秀公司。我們再看最近，大家記憶猶新的2008年金融危機，2008到2010年產(chǎn)生了UBER、wework等上百億幾百億估值的公司。其實說資本寒冬也好，經(jīng)濟下行也好，正是這樣的不利環(huán)境催生了創(chuàng)新。因為我們更需要用技術來提高效率，更需要變革。

最后，是什么引領企業(yè)走出低谷呢？正是創(chuàng)新，創(chuàng)業(yè)者引領我們走出低谷。盡管現(xiàn)在是資本寒冬，但大家還是要對創(chuàng)新有足夠的信心。我們從2006年到現(xiàn)在也做了差不多十多年投資，經(jīng)歷過若干個周期，中概股高潮也好，低潮也好，基本幾年一個輪回。作為投資機構，我們認為這是最好的時候，所以寬帶資本會非常積極地在這個產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)上進行布局。

寬帶資本其實在兩三年前就開始思考今天的這些事，我們認為數(shù)據(jù)驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是真正有價值的投資。這其中有偏早期的投資機會，也有偏成長期的投資機會，所以我們有兩個平臺：晨山資本是寬帶資本下專注于早期創(chuàng)新的投資平臺，寬帶資本是投資于成長成熟期偏中后期的項目。雖然現(xiàn)在是寒冬，但是我們會保持積極的心態(tài)，也同時保持積極的投資節(jié)奏。各位，在座的創(chuàng)業(yè)者也好，投資機構合作伙伴也好，有新的項目也歡迎來找我們。謝謝。